‘밸류업(Value-up)’은 직역하면 '가치를 끌어올린다'는 의미다.
경제·증시 문맥에서는 기업이 시장에서 받는 평가(주가·기업가치)를 높이기 위한 전략과 정책 전반을 뜻한다.
“기업이 돈을 잘 벌고, 그 이익을 주주와 나누며, 경영을 투명하게 하면 시장은 더 높은 가격을 매기지 않겠는가?”
즉, 밸류업은 단순히 주가를 올리자는 구호가 아니라 배당 확대, 자사주 매입·소각, 지배구조 개선, 수익성 중심 사업 재편 등을 통해 저평가된 기업의 ‘몸값’을 정상화하자는 움직임이다.
한국에서 밸류업 논의가 반복되는 배경에는 이른바 ‘코리아 디스카운트’가 있다.
국내 기업들은 실적이나 자산 규모에 비해 배당 성향이 낮고, 대주주 중심 의사결정 구조가 강하며
소액주주 보호 장치가 약하다는 평가를 받아왔다.
그 결과 같은 실적의 해외 기업보다 주가가 낮게 형성되는 경우가 적지 않았다.
최근 정부가 강조하는 ‘밸류업 프로그램’ 역시 이 지점을 겨냥한다. 상장사에 기업가치 제고 계획을 공시하도록 유도하고, 주주환원 확대와 지배구조 개선을 촉진하겠다는 구상이다.
참고 사례로 자주 언급되는 곳이 일본이다.
도쿄증권거래소는 저평가 기업에 개선 계획을 요구했고, 이후 배당과 자사주 매입이 크게 늘었다.
한국 역시 이와 유사한 흐름을 도입해 자본시장 신뢰를 높이겠다는 전략이다.
결국 한국 경제에서의 밸류업은 단순한 ‘증시 부양책’이 아니라 저성장 국면에서 자본시장 체질을 개선하려는 시도라는 의미를 갖는다.
다만 진짜 가치 상승은 숫자 조정이 아니라 기업 경쟁력 강화에서 나온다.
밸류업이 구호에 그칠지, 구조 변화로 이어질지는 앞으로의 실행과 시장 반응이 가를 전망이다.
